Q4 首次实现单季度盈利，网易有道逆势领涨热门中概股

双减之下，抗跌能打的网易有道仍然保持着稳健的增长态势。

日前，教育科技公司网易有道（NYSE：DAO）发布了 2022 年第四季度及 2022 财年未经审计财务报告。财报显示，剔除 K9 学科培训业务后，网易有道 2022 年 Q4 净收入达 14.5 亿元（人民币，下同），同比增长 38.6%。2022 全年，不包含 K9 学科培训业务口径下有道实现净收入 50 亿元，同比增长 24.8%。

公司盈利能力表现上，第四季度网易有道的毛利润达到 7.7 亿元，同比增长 74%，同时毛利率也达到 53.3%，较去年同期同比提升了 10.8 个百分点。在非美国通用会计准则下，网易有道归属于持续经营的净收入为 3110 万元，实现季度盈利，而去年同期净亏损为 1.68 亿元。

受此利好业绩影响，在当晚美股开盘后，网易有道盘初一度涨幅超 8%，而在热门中概股多数遭遇下跌的情况下，网易有道最终收涨 3.23%。

网易有道财报显示，在营收来源上，网易有道的学习服务、智能硬件以及在线营销服务这三大业务板块，在净收入上均保持着同比两位数的高增长。

2022 年四季度，网易有道来自学习服务的净收入为 8.1 亿元，同比增长 39.2%，毛利率同比提升 12.7 个百分点至 64.1%，主要是由于"双减"政策实施后推出的新服务的强劲销售表现。报告期内，网易有道与我的世界教育版联手发布妙笔世界，同时还在素质教育、考研以及职教等多个领域发力，推出了全新升级的计划和解决方案。

在财报电话会上，网易有道还透露，学习服务板块毛利率的中长期目标是 60% 以上。2023 年，由于公司对业务健康度的要求提升，以及数字内容服务这样毛利率更高的产品收入占比预计提升，将带动学习服务板块毛利率同比的进一步改善。

与此同时，随着营收占比的持续提升，智能硬件业务有望成为网易有道新的业绩支撑。财报显示，智能硬件四季度实现净收入 4.1 亿元，同比增长 28.1%，毛利率提升至 46.2%，主要受有道新推出产品的销售推动。报告期内，网易有道发布了有道词典笔 P5、AI 学习机 X10 等新品，以满足更多用户的不同需求。而自去年 8 月有道推出 AI 学习机以来，销量月度复合增长率超 100%。

业内人士分析认为，这意味着随着 AI 技术和应用场景的逐渐成熟，有道在智能硬件领域已经突破词典笔这一单一爆款瓶颈，以 AI 学习机为代表的学习平板表现出更强的增长态势，未来还可以在品类和产品形态上的继续打磨，满足更多用户的不同需求。

网易有道在财报电话会上表示，今年现有的主要智能硬件，包括词典笔、学习机和听力宝都将有新 SKU 推出。此外，今年预计还会推出全新品类的智能硬件。这款智能硬件仍将聚焦学习领域，但它会有新的突破。

此前，艾瑞咨询发布的《2022 年中国教育智能硬件市场与用户洞察报告》数据显示，2022 年预计消费级教育智能硬件市场规模达 431 亿元，同比增长超 20%，预计未来四年增速将保持两位数。

在智能学习的赛道上，网易有道已经布局 AI 产业多年，在神经网络翻译、计算机视觉、智能语音 AI 技术、高性能计算等方面具备核心技术，且一向注重技术在教育和翻译等场景中的商业化落地，目前有道 AI 技术团队正投入到 ChatGPT 同源技术 AIGC 在教育场景的落地研发中。财报中还披露，2022 年网易有道的研发费用已经达到了 8 亿元，同比增长 32.3%，这一增长主要在于对智能硬件在内的业务研发投入的增加。

凭借着在硬件、AI 算法、内容三个方面的突出优势，网易有道的智能硬件产品目前已包含词典笔、听力宝、学习机、翻译王、超级词典、打印机等多元化的智能硬件矩阵，串联起家庭、途中、学校多个场景的学习需求。

对于 2023 年业务方向，网易有道也表示，继续看好教育智能硬件、数字内容服务，以及 AI 技术对教育产品和服务的推动和创新。对于新业务、新技术的投入，也将继续遵循财务审慎的原则。