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博通收购赛门铁克?博通Broadcom 既是芯片公司 更是风投基金

消息来源:baojiabao.com 作者: 发布时间:2024-11-29

报价宝综合消息博通收购赛门铁克?博通Broadcom 既是芯片公司 更是风投基金

据外媒报道,博通(Broadcom)正在洽谈收购防毒软件开发商赛门铁克(Symantec),交易价值约150亿美元。

如果说,博通在去年底收购资料中心软件公司CA,与博通的资料中心业务还存在一些协同效应的话,那么,收入的50%、利润的80%来自消费者市场的赛门铁克,与博通的现有业务确实关联度比较低。

但是博通收购赛门铁克的讯息一传出,市场并没有感到太奇怪,大部分机构对此收购表示看好,如果是换做高通去收购赛门铁克,高通一定会被市场骂惨。

那博通为何特殊?因为博通并不是一家纯粹的芯片公司,博通更像一家“风投基金”。

在博通的发展过程中,最主要的动力不是技术,而是像“风投基金”一样不断投资并购。2005年,KKR和Silver Lake两个私募基金联合从安捷伦科技手里以26.6亿美元的价格买走了半导体业务,并改名Avago,并请来了Hock Tank担任CEO。Avago从诞生起,基因中就带有了强烈的“风投基金”风格,走上了主要通过并购的扩张之路。

在2013年4月,Avago收购了CyOptics,收购金额4亿美元,这笔收购加强了安华高在光纤产品领域的领导地位。同年,Avago又收购了Javelin Semiconductor,加强了在无线通讯领域的布局。

2014年初,Avago以66亿美元并购LSI,这次并购让Avago大幅扩充了业务线,尤其通过并购LSI加强了资料中心业务。2014年Avago还收购了PLX Technology,收购金额3亿美元,2015年,Avago收购了Emulex,收购金额6亿美元,进一步加强了资料中心业务。

2016年,Avago以370亿美元收购了芯片业巨头博通(Broadcom),这笔收购是迄今芯片业上最大规模的并购,在并购后,原本规模较小的Avago直接将名字改成了巨头名字——博通Broadcom。

2017年,博通以59亿美元收购了Brocade。同年,博通轰动性地报价1300亿美元收购高通,但此项收购没有成功。

如果看一下芯片业格局,收购高通未果的博通当时已经排在全球第五的位置,前四分别是Intel、三星、台积电、高通。Intel、三星、台积电是不可能被收购的,所以,对高通的收购,是博通这家“风投基金”在芯片领域的终极收购,无法收购高通,意味着博通的“风投基金”在芯片业的收购之路见顶了。

但博通的“风投基金”还得继续前进,于是博通把收购目标转向了软件业。2018年,博通以188亿美元收购了资料中心软件公司CA。2019年,博通顺理成章地继续在软件业中展开收购,这次的目标是150亿美元的赛门铁克。

对于博通这家“风投基金”来说,并购目标是芯片、软件还是其他高科技,其实并不太重要,重要的是并购目标能否匹配博通的并购要求。对博通来说,其并购要求主要有三项:

第一,高毛利率。在科技业,高毛利率就意味着足够空间的研发投入,所以博通CEO Hock Tank对高毛利率有特别的偏好。存量业务总是面临竞争,总是有毛利率下降的压力,为了始终维持毛利率,一个很简单的金融办法就是不断并购进新的高毛利率业务,以提振公司整体毛利率。

第二,高现金流。这与博通的高分红策略有关,博通这家“风投基金”为了维持估值,一直在进行高比例分红。所以博通要求并购目标也必须有高自由现金流,以支撑博通公司整体上的高分红。

第三,有足够的成本空间可砍。博通对并购目标的降成本手段主要是三招:1)聚焦核心业务,卖掉非核心业务;2)聚焦核心客户,降低市场费用;3)专利支援协同,博通通过收购构建起了越来越庞大的专利资产,新公司一并购进来,第一步的整合就是专利资产整合共享,进一步增加专利收入或者降低专利费用。

由于2018年博通收购的CA财务表现良好,大大增强了博通在软件领域开辟第二主要业务的信心。目前软件业务仅占博通总体收入的20%,同时不像芯片业的并购空间已经见顶,软件业的并购空间巨大,未来博通这家“风投基金”肯定会不断收购软件公司,CA和赛门铁克只是一个开始。

2020-02-04 03:58:00

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