制造《好声音》的灿星欲IPO 但需要新爆款续命

本文头图：《中国新歌声》第一季官方剧照。

3月22日，浙富控股在投资者互动平台表示，其参股的灿星文化正在准备IPO材料。

23日，《镜像娱乐》（ID：jingxiangyule）在证监会官网发现，灿星文化早已于2月5日就递交了IPO辅导备案资料，并于2月11日在证监会官网披露。根据辅导资料，灿星文化正准备登陆深交所创业板。整个辅导将持续3个月，预计将于2018年5月份申请辅导验收。 顺利的话，1年后即可实现上市。

灿星一年净利7.3亿，从曲线上市转为打包“好声音”上市

灿星上市的传闻已久，最早可以追溯到2014年。

灿星于2006年成立，2012年因制作的《中国好声音》而爆红。灿星董事长田明曾表示，灿星将要跟随母公司星空传媒在2014年底或2015年初赴香港上市，而跟灿星同一个老板的梦响强音将在A股上市（梦响强音系灿星文化的下游公司，灿星文化独家授权梦响强音其制作或运营的影视节目的品牌管理开发运营、艺人经纪、衍生产品开发、现场演出、音频内容运营相关的一切权利）。

灿星文化的实际控制人为华人文化、田明、金磊、徐向东。不过，此后灿星文化与梦想强音的关系发生了改变。

2016年4月1日，浙富控股公告，向灿星文化溢价增资3亿元，获得其6%股权，并将梦响强音装入灿星文化。当时市场猜测，“好声音”要打包上市了。

按照这个价格，灿星的估值约为50亿元。

在浙富控股的增资公告中，灿星的财务数据也首次被披露。公告显示，2015年，灿星营业收入22.15亿，净利润7.3亿，2016年前两个月营业收入1.6亿，净利润0.45亿。

灿星2015年7.3亿的净利润在业内算是很高水平了，要知道，同年华谊的净利润为9.8亿，已经是影视公司中最高的了。

“好声音”每秒价值50万，版权方和制作方却撕红了眼

2012年，版权费仅200万的《中国好声音》，首季冠名费就高达6000万，在浙江卫视播出后，一度达到万人空巷的程度，收视破6。第二季冠名费更是翻倍飙升至了2亿，第三季冠名费2.5亿，广告总收益13亿。第四季决赛宣布冠军前的广告价格达到了每秒50万。

《中国好声音》算是国内首档真正制播分离的节目，灿星采取了收视对赌的方式，直接参与了这档节目的广告分成。

在过去的模式中，制作公司并不参与节目广告分成，所以获得利润较低，而灿星制作聪明地借助《中国好声音》采取了收视对赌的模式，获得了更高的利润。

灿星在2012年期间，单凭《中国好声音》一个节目收入就已经达到了2.178亿，而在2013年《中国好声音》的盈利达到了3.35亿，在当时国内的节目制作公司中，这样的收入数字绝对排名首位。

但是好景不长，四季过后，《好声音》也陷入了“综N代”的疲态，再加之和版权方Talpa、唐德的版权纠纷，再变装归来的《中国新歌声》在口碑和收视上已经大不如从前，颓势无法遮掩。

灿星称是Talpa公司违背国际惯例、挑动价格大战，继而单方面撕毁合同，Talpa则称发现灿星私自注册了《中国好声音》的相关商标，违反了合作协议。交涉多次后，Talpa向香港国际仲裁中心仲裁庭提起仲裁，最终判定双方终止合作。

2016年7月，灿星只能用《中国新歌声》来继续好声音，不过第一季还是拿到了4亿冠名费，广告收益更是超过20亿。

不过，尽管节目本身的改动不大，多数观众也认为两者同根同源，但是《新歌声》的收视和口碑都严重下滑。

2016年，《新歌声》第一季的鸟巢总决赛收视率为3.9%，与《中国好声音4》总决赛6.8%的收视率相比，出现了断崖式的下跌。而2017年《新歌声》第二季全季以2.213%的收视率创下了历史新低。

尤其是在去年《中国有嘻哈》和《明日之子》两档音乐综艺出现后，《新歌声2》几乎成了昨日黄花，三者在微博同名话题阅读量分别为73.6亿、84.8亿、1032万。如此巨大的差异背后，反映出的是“好声音”模式的凋零。

两年多估值翻4倍，《这！就是街舞》能为灿星IPO助力吗？

2012 年以来，灿星制作、运营的主要综艺节目包括:《这就是街舞》《中国新歌声》《蒙面唱将猜猜猜》《舞林争霸》《中国好声音》《舞出我人生》《我爱好声音》《中国好舞蹈》《我们的挑战》《中国好男儿》《来吧！灰姑娘》《中国好歌曲》《出彩中国人》《完美星开幕》《与星共舞》《金星脱口秀》《了不起的挑战》《蒙面歌王》《娱乐梦工厂》《中国之星》 《盖世英雄》《苗阜秀》《了不起的沙发》。

节目很多，超过20档，内容涵盖音乐、舞蹈、综合才艺、访谈等多种类型，但最核心的其实还是《中国好声音》。对于灿星而言，显然需要一档新的王牌来为其续航。

去年年底，灿星对外宣布完成首轮融资，公司估值由此达到210亿元，这与2016年3月浙富控股增资时，灿星50亿元的估值相比，翻了4倍。但是，要向资本市场证明这个估值不虚，还是得靠接下来的《这就是街舞》。

《这！就是街舞》总招商金额近6亿，可以说刷新了近年来网综广告商业化的最高纪录。投资3亿的《这！就是街舞》，广告招商6亿，仅从这一点来说，投入产出比就已经达到了100%。

不过，面对后面而来的《热血街舞团》和《舞者24》，《这就是街舞》想要再造当初《中国好声音》的现象级爆款，还是有些难度。

截止目前，灿星的上市计划已经筹备了4年时间，去年年底的Pre-IPO融资，就是在为上市铺路。目前，灿星已经提交了IPO辅导资料。《这就是街舞》的表现也对灿星的IPO之路有着重要影响。

曾经，“好声音”是灿星的独门绝技，可不曾想，中途被师父没收，如今，“街舞”大热，却是三分天下之势。

灿星，会成为“综艺制作第一股”吗？

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