Uber发行债券融资15亿美元第四季度亏损7.75亿美元

腾讯科技讯 据外媒报道，Uber从公司历史上第二笔高收益债券发行中筹集到15亿美元资金，突显出杠杆贷款市场的强劲势头。虽然其他风险更高的资产出现了波动，但杠杆贷款市场却从利率上升中获益不小。

Uber完成贷款交易的同一周，它的一辆自动驾驶汽车在亚利桑那州发生交通事故并撞死了一名行人，导致这家倍受欢迎的打车服务公司停止了自动驾驶汽车测试计划。

Uber还在继续亏损，这个特征通常会降低其债务对债权人的吸引力。债权人通常更关心公司短期内产生现金的能力和他们的偿还贷款能力，而不是公司的增长前景。

扣除息税折旧及摊销等项目，Uber第四季度亏损7.75亿美元，相比第三季度的亏损10.2亿美元有所减少。Uber第四季度净收入增加了12%，达到22.6亿美元，但是由于投资海外扩张和无人驾驶汽车技术等增长计划，该公司仍处于亏损运营状态。

尽管Uber的形象与传统公司大相径庭，但它满足了投资者的强劲需求，这让它得以将债券发行交易的规模由最初的12.5亿美元提高到15亿美元。它还将贷款的利率从最初的高于基准伦敦银行间同业拆借利率4.25到4.5个百分点下降到高于基准伦敦银行间同业拆借利率4个百分点。

Uber在2016年7月通过首次杠杆贷款筹集了11.5亿美元资金。

杠杆贷款是一种私人垃圾债券。银行通常会向拥有低于投资级别信用评级的公司发放贷款，并将它们出售给共同基金、对冲基金和保险公司等专业投资者。这些贷款的发行者不需要公开披露财务信息，因为这些债券是私下出售给那些被认为更复杂的投资者的。

杠杆贷款的另一个吸引人的特征是，它们通常是由企业资产担保的。在违约时，债权人比无担保债券的所有者获得的回报率更高。他们的债券也会随着基准利率而上下波动，这样当基准利率上升时，它们会特别受欢迎，就像最近的情况一样。

据汤森路透的数据服务Thomson Reuters Lipper显示，这类资产在当前的环境下特别有吸引力，专注于杠杆贷款的共同基金在截至3月14日的过去10周内录得23亿美元的净流入。同期，高收益债券共同基金和交易所交易的基金发生了139亿美元的净流出。

据标准普尔全球市场情报旗下部门LCD称，截至3月16日，二级市场上的杠杆贷款的平均价格为99.1美分，高于去年年底时的98.31美分。

资产管理公司Newfleet Asset Management的高级投资组合经理兼银行贷款资产类别部门主管弗兰克-奥辛诺（Frank Ossino）表示，目前的贷款环境“跟我预料得一样好”。他补充说，当利率上升时，“它会使拥有浮动利率产品变得更容易。”

在最近一次交易中，Uber直接向投资者出售贷款而不是通过一个投资银行辛迪加来出售贷款，这种行为又打破了一项市场惯例。一位知情人士说，华尔街的公司不愿意承销这笔交易，因为它不符合监管机构在金融危机后实施的杠杆贷款准则的规定。该准则禁止银行为负债超过息税折旧及摊销前利润6倍的公司安排贷款，而Uber的息税折旧及摊销前利润还是负值，甚至都无法计算其负债与息税折旧及摊销前利润的比值。

据知情人士透露，承销Uber第一笔杠杆贷款的摩根士丹利在这项交易中担任了Uber的顾问，但债券分销工作是由Uber自己的财务团队完成的。（编译/林靖东）